Panorama bancaire du Luxembourg
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20 mars, 2012
Articles dans 'AM / CM / Titres'
(Note moyenne: 3,83 sur 5, 12 votes) Loading ...Recomposition du paysage boursier : quelle place pour les émetteurs régionaux ?
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La recomposition du paysage boursier, dont le rapprochement Nyse Euronext – Deutsche Börse actuellement examiné par les autorités de contrôle, témoigne d’une évolution majeure suite à l’introduction de la Directive MIF. |
Après la fragmentation, la consolidation des places boursières est en marche transformant ces institutions en sociétés cotées soumises à la concurrence et à l’exigence de rentabilité.
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3 janvier, 2012
La banque privée bousculée par la surenchère réglementaire
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L’activité de gestion privée n’est pas épargnée par l’accumulation des textes réglementaires depuis la crise financière de 2008. D’un côté, en tant qu’institutions financières, les banques privées sont soumises à la même réglementation Bâle III que l’ensemble des acteurs bancaires. |
D’un autre côté, de par la particularité des clients qu’elles traitent, des investisseurs fortunés parfois en quête de conditions fiscales allégées dans des places offshore, les banques privées peuvent être concernées par les mesures de lutte contre l’évasion fiscale. C’est concernant ce dernier point que la nouvelle réforme américaine FATCA peut avoir des impacts très importants sur les banques. (Lire la suite…)
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29 novembre, 2011
Le marché obligataire fait sa révolution
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Très largement dominé par les transactions de gré à gré, le marché secondaire des obligations est depuis quelques années montré du doigt au motif qu’il manque de transparence, de liquidité et de fiabilité en ce qui concerne l’affichage des prix. La crise financière de 2008 |
a exacerbé ces défaillances et a par ailleurs démontré que le système actuel n’offrait pas toutes les garanties en matière de résistance en cas de choc. Les investisseurs réclament donc aujourd’hui la mise en place de plateformes électroniques permettant un traitement fiable et équitable des ordres passés sur ce marché.
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4 octobre, 2011
Refinancement collatéralisé : émergence des contreparties centralisées
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La crise financière, consécutive à la faillite de Lehman Brothers en septembre 2008, s’est caractérisée par un assèchement brutal du marché interbancaire non sécurisé, résultat de la crise de confiance globale engendrée par l’effondrement de la bulle des subprimes. |
Privées de leur source habituelle de refinancement à court terme, les banques se sont massivement retournées vers 1) les aides d’Etats, 2) les injections de liquidité prodiguées par les Banques Centrales, 3) et le marché interbancaire sécurisé.
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28 juin, 2011
UCITS IV, un enjeu de taille pour les « boutiques » françaises de gestion d’actifs
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Le 1er juillet 2011 sera une date charnière pour les sociétés de gestion d’actifs européennes. Dans un contexte post-crise, où rétablir la confiance des investisseurs et compenser les diminutions d’encours sont des enjeux majeurs, l’entrée en vigueur de la directive UCITS IV suscite de nombreuses attentes. Nouvelles opportunités de développement, rationalisation des gammes de fonds et |
eéconomies d’échelle sont en effet les éléments clés d’une directive qui a pour objectif de garantir un cadre harmonisé de commercialisation au sein de l’UE.
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7 juin, 2011
Evolution ou révolution du métier de la négociation au sein des sociétés de gestion ?
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Les sociétés de gestion sont aujourd’hui en profonde mutation afin de mettre en adéquation leur organisation avec leur environnement de plus en plus mouvant. Cette activité est au cœur des dernières évolutions règlementaires en matière de régulation du système financier européen. Qu’il s’agisse de la Directive MIF, de |
sa révision, de la Directive UCITS IV et AIFM, elles impactent toutes le cœur de métier des gestionnaires d’actifs qui se doivent de repenser le périmètre de leur cœur de métier pour conserver leur parts de marchés. A cela s’ajoute un repositionnement stratégique des banques universelles avec la création de co-entreprises (à l’image d’Amundi qui est né du rapprochement de CAAM et SGAM) ou de cessions (à l’image de Barclays Global Investors cédé à BlackRock).
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4 janvier, 2011
CDS et chambres de compensation
Durant l’été, nous vous proposons de découvrir ou redécouvrir certains articles « à succès » publiés cette année sur le blog Finance & Stratégies.
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Les CDS (Credit Default Swaps) ont été initialement conçus comme des instruments de couverture du risque de défaut. Toutefois, les établissements financiers ont rapidement utilisé ces instruments à des fins spéculatives afin de prendre position sur la notation des sous-jacents[1]. Les volumes de CDS ainsi traités par les opérateurs ont atteint des proportions qui excèdent le simple besoin de couverture. |
Alors qu’ils sont aujourd’hui montrés du doigt parmi les produits financiers « toxiques », les CDS appellent quelques questions essentielles : en quoi ont-ils contribué à la crise financière ? Quels sont les moyens d’une régulation efficace du marché des CDS ?
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24 août, 2010
Interview d’Estelle MIRONESCO, Directrice de Vigeo Rating, agence de notation extra financière
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Madame Mironesco, pouvez-vous nous présenter l’activité de Vigeo ainsi que votre rôle au sein de l’agence ?
Vigeo est une agence de notation extra-financière créée en 2002 par Nicole Notat, issue de la reprise des activités d’Arèse, première agence d’analyse en Investissement Socialement Responsable (ISR) en France à l’époque. |
L’ouverture à l’international a été très rapide puisque dès 2003, nous avons ouvert un bureau au Maroc, avant de nous étendre en Europe avec le rachat du Belge Stock at stake et de l’Italien Avanzi SRI Research. A ce jour, nous comptons près de 14 nationalités différentes parmi notre effectif de 87 personnes et nous notons plus de 2500 émetteurs de titres dans le monde ; il s’agit principalement d’entreprises privées mais aussi d’institutions publiques et d’Etats. Les entreprises notées sont notamment celles de l’indice boursier du DJ STOXX Global 1800.
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20 juillet, 2010
La révision de la directive MIF sera-t-elle à la hauteur?
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La crise financière que nous venons de traverser a mis sur le devant de la scène le fonctionnement de la finance au niveau mondial. La mise en place de la directive MIF, en novembre 2007, avait pour objectif de poser les bases d’un marché européen unifié devant assurer une meilleure transparence de l’information et une meilleure |
protection des investisseurs finaux. Force est de constater que cette première version a laissé des zones d’ombres qu’il convient de combler. Pour ce faire, le régulateur a entrepris de réviser le texte dans le courant de l’année 2010 avec l’appui de l’ensemble de la profession.
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13 juillet, 2010
CDS et chambres de compensation
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Les CDS (Credit Default Swaps) ont été initialement conçus comme des instruments de couverture du risque de défaut. Toutefois, les établissements financiers ont rapidement utilisé ces instruments à des fins spéculatives afin de prendre position sur la notation des sous-jacents[1]. Les volumes de CDS ainsi traités par les opérateurs ont atteint des proportions qui excèdent le simple besoin de couverture. |
Alors qu’ils sont aujourd’hui montrés du doigt parmi les produits financiers « toxiques », les CDS appellent quelques questions essentielles : en quoi ont-ils contribué à la crise financière ? Quels sont les moyens d’une régulation efficace du marché des CDS ?
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11 mai, 2010
Le projet CCBM2 : un nouveau pas en avant pour les marches financiers europeens
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Emergence de nouvelles plateformes La Banque Centrale Européenne (BCE) multiplie depuis quelques années les initiatives dans le but de favoriser l’efficience des marchés financiers et de promouvoir la stabilité |
financière et monétaire. L’enjeu est de construire un Eurosystème[1] efficace et plus sûr en termes de systèmes de paiements et de règlements des titres.
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9 mars, 2010
Les objectifs initiaux de la directive MIF sont-ils au rendez-vous?
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Entrée en vigueur le 1er novembre 2007, l’objectif de la réglementation européenne sur les marchés d’instruments financiers (MIF) était d’introduire davantage de concurrence sur le marché de la négociation et de l’exécution des ordres de bourse, tout en renforçant la |
protection des investisseurs. Plus d’un an après, qu’en est-t-il vraiment ? (Lire la suite…)
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26 mai, 2009
L’industrie financière en quête de nouveaux revenus
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Pour enrayer la chute des encours, les sociétés de gestion doivent trouver des solutions alternatives. Parmi les pistes: la vente de fonds à forte marge et l’ouverture à l’international. |
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17 mars, 2009
La consolidation des bourses Européennes
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La refonte du paysage boursier européen et plus généralement mondial a été annoncée comme une évolution majeure du monde financier. En effet, le bouleversement est tel que le sujet est au centre de l’actualité financière et politique à l’instar des lancements |
des plateformes alternatives Turquoise et Nasdaq-OMX Europe ces derniers mois. En toile de fond, la passivité des investisseurs d’origine européenne intervenant sur les places financières continentales suscite nombre d’interrogations. (Lire la suite…)
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27 janvier, 2009
